La actividad manufacturera en China cayó en julio por debajo del umbral de los 50 puntos (47,8), guarismo que divide el crecimiento de la contracción, alcanzando el nivel más bajo de los últimos dos años, desde julio de 2013, así como colocándose por debajo de lo esperado por especialistas.
La noticia, que aumentó temores sobre el dinamismo de la demanda china, impactó duramente en el precio del cobre, cuyo valor promedio mensual cayó a US$ 2,34 y arrastró el anual a US$ 2,65 la libra, contra un estimado para efectos presupuestarios 2015 de US$ 3.08. El metal rojo ya había mostrado bajos rendimientos en julio, acumulando un descenso de 9 por ciento, lo que suma una caída total de 17,9 por ciento en lo que va de 2015.
Analistas de mercado estimaron que la cifras manufactureras chinas confirman la debilidad de la mega economía asiática, hecho que presiona a la baja las perspectivas del cobre hacia un techo de US$ 2,50, en los próximos tres meses; y un piso reflejado en un valor futuro también a tres meses de US$ 2,35, debido a una previsible baja demanda china y aumento de inventarios, los que, en la apertura, se recuperaron en 1.050 toneladas métricas (TM) a 346.525 TM. Con el precio del lunes (US$ 2,34), el metal rojo anotó un nuevo piso en más de seis años cuando, en julio de 2009, llegó a caer a un valor de US$ 2,27 la libra. El costo de producción promedio del cobre en Chile es de US· 2,2 la libra.
Otro factor que afecta los retornos de nuestro principal producto de exportación es el alza generalizada del dólar en el mundo, pues, dado que el metal se cotiza en dólares, un mayor valor de la divisa norteamericana encarece su precio, dado el debilitamiento de los diversos tipos de cambio, fenómeno que afecta a casi todos loscommodities, incluido el petróleo.
En la apertura de esta semana, el dólar mostró una fuerte alza respecto del peso chileno, alcanzando un máximo en casi 7 años, iniciando la jornada a $676 y tocando un máximo intradía de $ 680,60. Al cierre, empero, moderó la escalada y se transó en $ 679,70 vendedor, un fuerte incremento de $ 7,9 respecto del cierre del viernes. Este también es su mayor nivel desde noviembre de 2008, cuando cerró en $ 683, en plena crisis financiera.
En el año, el tipo de cambio ha escalado $ 65,9 (10,8 por ciento) y, según Bloomberg, dentro de las economías emergentes, el peso chileno es la cuarta moneda más depreciada frente al dólar, superada sólo por el real brasileño (22,36 por ciento), peso colombiano (17 por ciento) y la lira turca (15,58 por ciento). Las apuestas para los próximos dos semestres son que el tipo de cambio en Chile podría elevarse a $680 y hasta $700, debido a la debilidad china y bajo valor del cobre, así como una mayor fortaleza mundial de la divisa norteamericana.
El dólar ha estado apuntando al alza a nivel global debido a previsiones de que la Fed aumentará en septiembre próximo sus tasas de interés, actualmente en niveles cercanos a cero, luego de buenos datos sistemáticos de empleo y actividad, y aceptables niveles de inflación. Los inversionistas han traspasado al dólar sus preferencias como moneda de refugio, mientras que otros bienes típicos, como el oro, han perdido vigor como defensa.
Las Bolsas chinas inauguraron agosto con una caída de 1,1 por ciento, afectada por el mal dato manufacturero antes citado, así como por el aumento de la incertidumbre por un posible estallido de la burbuja bursátil-crediticia, tras una pérdida semanal de 10 por ciento en el valor de sus índices ya marcados por el derrumbe que experimentó la semana pasada, cuando cayó 8,5 por ciento y la baja sostenida de 30 por ciento en los últimos meses. En julio, el índice de referencia de la Bolsa de Shanghai cayó 14,3 por ciento, lo que supone su mayor baja mensual en seis años, desde agosto de 2009. Otro factor incidente en el mal comportamiento bursátil global fue el desplome de 20 por ciento la bolsa griega en su reapertura.
En este marco, las perspectivas para la economía nacional no son muy alegres y, en los hechos, las autoridades prevén nuevas bajas de la actividad. En una reciente entrevista, el presidente del Banco Central, Rodrigo Vergara, advirtió que, dependiendo del comportamiento del Imacec de julio, no debería sorprender que en el próximo IPoM haya una nueva revisión a la baja en la proyección de crecimiento, la que los analistas privados estiman podría ubicarse entre 1,75 por ciento y 2,0 por ciento.
