Wall Street recibió una dosis de realidad después de que un inicio decepcionante de la temporada de ganancias de las grandes empresas alimentara la preocupación de que el frenesí de la inteligencia artificial que ha impulsado el mercado alcista podría ser exagerado.
Una fuerte liquidación de las acciones tecnológicas en alza llevó al S&P 500 a su peor día desde diciembre de 2022, poniendo fin a su mejor racha sin una caída del 2% desde el inicio de la crisis financiera mundial.
Las pérdidas fueron más pronunciadas en el Nasdaq 100, que se desplomó más del 3,5%. Alphabet Inc. cayó un 5% después de invertir más recursos en su esfuerzo por superar a sus rivales en inteligencia artificial, con un gasto superior al esperado por los analistas.
La pérdida de beneficios de Tesla Inc. y el retraso del Robotaxi provocaron una caída del 12% en las acciones. «Los inversores finalmente se están dando cuenta de todo ese gasto en IA y se están dando cuenta de que, en este momento, es mucho más un gasto que un generador de ingresos», dijo Peter Boockvar en The Boock Report.
La sesión del miércoles fue otra lección sobre el «riesgo de concentración» que los bajistas consideran latente en un mercado cuyo potencial alcista se debe desproporcionadamente a un reducido grupo de grandes ganadores.
Por cuarta sesión consecutiva (y décima vez en 11 días), el rendimiento de las empresas más pequeñas superó a las más grandes, lo que demuestra que los gustos de los inversionistas han cambiado y se han alejado de los nombres tecnológicos de megacapitalización que han llegado a dominar los índices de referencia.
Para Steve Clayton de Hargreaves Lansdown, este podría ser el año en que los mercados comiencen a hablar de los «siete regulares», señalando que los resultados de Tesla y Alphabet no son suficientes para mantener su impulso.
«El mercado no está impresionado con el inicio de la temporada de resultados de las grandes empresas tecnológicas», afirmó Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB. «Había mucho en juego en estos resultados y no creemos que den respuestas claras a las preguntas sobre la efectividad y el potencial de ganancias de la IA en este momento».
Después de impulsar el repunte de las acciones durante la mayor parte de 2024, las grandes tecnológicas se estrellaron contra un muro. Los operadores rotaron de las megacapitalizaciones a los sectores rezagados del mercado, impulsados por las apuestas sobre los recortes de tasas de la Reserva Federal y la preocupación de que la inteligencia artificial aún necesita dar sus frutos.
«El problema de las tecnológicas no es solo que sus ganancias no sean perfectas, sino que el grupo sigue atrapado en la violenta rotación que comenzó con el IPC de junio», dijo Adam Crisafulli de Vital Knowledge.
«Muchos asumieron que la rotación anti-tecnológica sería efímera y el hecho de que esté demostrando ser duradera está aumentando la ansiedad hacia el grupo y generando una presión de venta adicional».
La paliza que han sufrido estas acciones ha hecho que las valoraciones pierdan algo de aire. Si bien eso es algo que podría ser un argumento a favor de las compras en las caídas, la temporada de resultados recién está comenzando. Apple Inc., Microsoft Corp., Amazon.com Inc. y Meta Platforms Inc. deben presentar sus resultados la próxima semana. Pero en lo que respecta a los resultados trimestrales, la preocupación no está relacionada exclusivamente con la tecnología.
En términos generales, la temporada de resultados del segundo trimestre ha tenido un comienzo más débil de lo habitual. Entre las empresas del S&P 500 que informaron resultados, las ganancias superaron las estimaciones de los analistas por el margen más pequeño desde fines de 2022, mientras que las sorpresas de ventas fueron las peores en al menos dos años, según datos compilados por Bloomberg. (Emol Bloomberg)
