Algunas voces lo anticipaban, pero no era la mayoría. El consenso apuntaba a un incremento de 50 puntos base. Sin embargo, el ente rector irrumpió para con un incremento de 75 puntos base y dejó la tasa de interés en 1,5%. Esta es la mayor alza en dos décadas. La decisión se adoptó de manera unánime.
“El Consejo ha respondido a la necesidad de evitar la acumulación de desequilibrios macroeconómicos que, entre otras consecuencias, podría provocar un aumento más persistente de la inflación que la lleve a desviarse de la meta de 3% a dos años plazo”, señaló el entre rector en un comunicado.
En ese sentido, dijo en “el IPoM que se publicará mañana contiene los detalles del escenario central, las sensibilidades y riesgos en torno a este, y sus implicancias para la evolución futura de la TPM”.
En su análisis del escenario interno, el BC sostiene que el PIB del segundo trimestre anotó una variación anual de 18,1%, por sobre lo esperado en el IPoM de junio. Resalta que “la composición del gasto mostró un extraordinario dinamismo del consumo privado, que superó lo previsto y da cuenta que las inyecciones de liquidez a los hogares están teniendo un efecto en el consumo mayor al esperado”.
Menciona que los datos de comienzos del tercer trimestre ratifican esta tendencia, con ventas del comercio que mantienen un alto dinamismo. “La ampliación hasta fin de año de las transferencias a los hogares determina que el crecimiento del gasto fiscal previsto para 2021 será mayor a lo considerado en el IPoM”. Y la inversión también ha sorprendido al alza, muy concentrada en su componente importado de maquinaria y equipos.
En cuanto al mercado laboral el ente rector describe que “sigue afectado por fuerzas contrapuestas, aunque con mejoras en los últimos registros. Por un lado, en el trimestre mayo-julio se observó un aumento del empleo en las principales categorías ocupacionales (INE)”. Comenta que los indicadores de vacantes siguen aumentando, todo esto en línea con la mayor apertura que se ha ido produciendo desde fines del segundo trimestre. Por otro, admite que se sigue observando una oferta laboral disminuida y brechas en la evolución del empleo por cuenta propia, de algunos sectores económicos y las mujeres. La evolución de los salarios es coherente con una creciente escasez de mano de obra.
En su comunicado también analizó la situación de los mercados financieros. En este punto dijo que continúa ampliamente “dominado por factores idiosincráticos, entre los que destaca la posibilidad de nuevos retiros masivos de ahorros previsionales”. Esto a repercutido en que las tasas de interés del mercado de renta fija consignan alzas adicionales desde la Reunión pasada, sobre todo en la parte corta de la curva nominal.
Destaca que las tasas a 10 años también subieron, ampliando la distancia con sus pares externos. Esto contrasta con la caída significativa de los rendimientos en UF de más corto plazo, ligado al incremento de las expectativas de inflación, especialmente tras la sorpresa en el dato del IPC de julio.
El tipo de cambio mantuvo una tendencia al alza, con lo que el peso acumuló una depreciación cercana a 5% respecto del dólar desde la Reunión pasada y menciona que el aumento de las tasas de interés de largo plazo ya ha comenzado a traspasarse al mercado hipotecario. (Pulso)
